时间：2022-11-22 13:02:00
在a股依然震荡的情况下，某行业悄然“站在风口上”。 那就是游戏。 近日，国家新闻出版署11月发布国产网络游戏审核信息，共有70款游戏获批。 此次批准的版号游戏包括大众高度关注的《合金弹头：觉醒》 《大话西游：归来》等众多头部制造商的游戏。
在二级市场上，游戏板块的表现也非常有吸引力。 截至2022年11月18日的最近6个月，中证动漫游戏指数（指数代码：930901，简称动漫游戏）上涨3.74%，同期沪深300指数下跌7.57%。 (资料来源： wind，截至2022.11.21； 指数的历史业绩并不预示基金未来的业绩)
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那么，今天我们来谈谈“焕然一新”的游戏板块。 看看这个板块是否值得投资。 投资者应该从什么方向配置？
01
游戏版号发放逐渐步入常态化
游戏版号是国家新闻出版、广播电影、电视总局批准出版运营相关游戏的批号简称，自2016年7月1日起，所有游戏必须经过批准才能运营。 简单来说，号码相当于游戏的“准生证”和“营业执照”，对游戏行业有着非常重要的意义。
但是，从2021年8月开始，游戏版号码基本上在暂停审批的状态下，游戏行业的收入大幅减少到了2022年4月才重新发放。 至此，今年累计发行了384个游戏版号码。 其中，4月发行游戏板块号码45项、6月发行60项、7月67项、8月69项、9月73项、11月70项，发行间隔分别为56日、35日、19日、43日、65日。 从发行量和节奏来看，游戏板块号码发行逐渐常态化，全行业监管环境明显改善。 (资料来源：国盛证券，2022.11.20 )
02
“估值底”之后，游戏产业有望迎来“政策底”
事实上，游戏行业不仅游戏板块发行状况有所改善，国内外政策等其他方面也有所受益。
一是国内政策对游戏行业定位的风口明显转向。11月16日，人民网发表财报称：“事实证明，电子游戏已经摆脱娱乐产品的单一属性，成为对国家产业布局、科技创新具有重要意义的产业。 这值得我们重视和深入挖掘潜在价值”。 业内人士分析，这篇文章肯定了游戏行业的两大价值。其一，游戏技术在助力5G、芯片、人工智能、元宇宙等前沿技术、先进技术的发展中起着重要作用，成为推动不同产业数字化转型、走向虚实融合、构建数字孪生载体的重要工具。其二，游戏对打破文化壁垒，提高中华文明传播影响力具有重要作用。
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(图片来源：人民网，2022.11.16 ) ) )。
二是海外不少国家都高度重视游戏产业的价值。近日，欧洲议会通过电子游戏产业发展决议，倡导欧洲重视电子游戏产业的发展，制定长远发展战略，推动欧洲电子游戏学院的成立。 这意味着电子游戏正式受到欧盟政府的重视，随之而来的是政策、资金等各方面的支持。
三是游戏行业目前估值处于低位。游戏板块经过比较充分的调整后，中证动漫游戏指数( 930901 )目前市中纯率为2.01倍，上市以来处于6.61%的分位点，长期具有较高的投资性价比。 (资料来源： wind，截至2022.11.21 )
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结合国内外政策风向和行业评价情况来看，至少可以看到三个信号。 游戏对首先，从全球范围来看、科技创新、文化输出能力等的重要性越来越受到各国的重视和肯定，各国纷纷抢占先机以获得未来的竞争优势。其次，在中国对电子游戏产业更客观、更多元认知的背景下，游戏产业有望迎来“政策底”；最后，目前游戏行业整体位于估值底部，随着政策风向的变化，行业盈利预期将逐步修复，市场风险偏好将提高。 (以上参考：每日新闻，2022.11.18； 中航证券，2022.11.18 )
03
四季度开始迎来业绩向上拐点？
游戏板块的未来怎么样？ 市场分析认为，板块管理进入常态化阶段将为游戏行业带来确定性增长，有利于关联方释放产品线游戏存量，增强游戏行业市场信心。游戏板块有望从今年四季度开始迎来业绩向上拐点，实现估值提升和业绩提振的“戴维斯双击”
但与此同时，游戏行业仍然存在部分不确定性，游戏开发成本高、游戏生命周期短、疫情等因素加剧了目前全球游戏行业的景气度。 因此，夏先生认为，如果要看游戏行业的未来前景，建议大家看短期波动，以长期配置的心态去跟踪，积极关注新产品驱动的行业新形势，逐步进行游戏板块的配置。
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