时间：2022-11-22 01:54:00
来源：证券公司研报精选
作者：国泰君安证券
上周媒体(申万)指数上涨5.12%，居31个行业第二，深证成指(上涨0.36% )、创业板指(下跌0.65% )、上证中小(下跌)、上证指数(上涨0.32% ) )上升。 建议配置有望实现细分领域持续景气、垂直细分领域业绩持续高增长的投资机会，包括标的三七互娱、吉比、凯英网络、完美世界、心动公司、芒果超媒体等流量和人口年龄
人民网肯定了游戏产业的价值，政策底线不断夯实。 2022年11月16日，人民网就《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》发表了见解。 其中指出游戏已经摆脱娱乐产品的单一属性，成为对国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业。 同时提出博弈可以促进中华文化走向世界。 我们认为，行业政策导向明确，政策底线不断夯实。
国产游戏第6届版号发布，利好政策持续。 2022年11月17日，国家新闻出版署发布了11月份的国产游戏版号(今年第6集)，共计70款游戏获得批准，版号质量大幅提升。 在这次批准版号的游戏中，重点游戏是腾讯的《合金弹头：觉醒》(2021年6月的第一次测量)； 网络《大话西游：归来》等游戏。 腾讯今年首次以运营单位和出版单位出现在版号上，无疑印证了整个版号政策常态化，全行业监管更加友好。
全球旅游市场收费略有回调，下载量基本持平。 2022年10月，全球手游玩家在App Store和Google Play上支付了62亿美元，比上年减少了14%。 排名前三的市场分别是美国、日本和中国iOS，分别占29.4%、17.6%和17.4%。 收入前三的游戏是腾讯《王者荣耀》、《PUBG Mobile》、米哈伊尔《原神》。 世界巡回演唱会在App Store和Google Play上的下载量为43亿000万次，比去年同期减少3%。 下载量前三位的地区是印度、巴西和美国。 目前，游戏板块明年PE估值中位数仅为12X，游戏板块机构持仓较低，无论从估值还是政策角度看，基础都很坚实，我们认为目前估值性价比较高。 后续重点新上线修复行业景气度和VR、MR等催化剂、板块估值有望进一步修复。 推荐对象：三七互娱、吉比特、凯英网络、完美世界、腾讯、中手游、心动公司等； 受益标的：网易、冰川网络、宝通科技、电魂网络、梦天地创造等。
风险提示：内容声誉不如预期、其他期权消费对娱乐需求的影响超过预期等。
