时间：2022-11-22 18:27:01
摘要
成功发行单一能源行业供应链ABS。 8月8日，全国首个单一能源行业供应链资产支持证券化产品“平安-同煤集团供应链金融一号资产支持专项规划”成立。 该项目的成功发放有利于供应商通过核心企业“同煤集团”的信用支持开拓新的融资渠道，提高融资效率，降低对传统银行的信用依赖，加快资金回收。 对同煤集团来说，可以维护供应链稳定，调节支付节奏，缓解企业集中支付压力。
下周银行间市场发行计划：下周银行间市场将公开发行一期资产证券化产品，是由吉致汽车金融有限公司发起的吉时代2018年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券。 发行总额为19.40亿元。
本周资产支持证券成交统计：本周银行间资产支持证券成交明显回升，共成交5，5639.60万笔，总成交50.74亿元。 本周上海证券交易所资产支持证券成交170.00万份，成交总额0.86亿元，较上周有所回升。 本周深交所资产支持证券共成交403.00万份，成交总额为4.15亿元，与上周相比略有回落。
风险提示：1) ABS融资政策比预期收紧； 2 )信用风险事件频发，ABS融资受阻，发行利差大幅上升。
一.本周市场回顾
1.1 .银行间信贷资产证券化市场回顾
本周银行间市场有奇瑞徽银汽车金融股份有限公司发行的瑞泽2018年二期个人汽车担保贷款资产支持证券(以下简称“18瑞泽2”)、中国建设银行股份有限公司发行的疾走建融2018年第四期信用资产支持证券(以下简称“18疾走建融4”)两期信用资产发行。
18瑞泽2各段证券发行利率尚未公布； 18飞跃建融4A和18飞跃建融4B文件发行利率分别为3.90%和4.80%，与同水平短融中票的利差分别为37bps和74bps。
1.2 .银行间资产支持票据发行回顾
本周银行间市场上，由北京京东世纪贸易有限公司发起的北京京东世纪贸易有限公司2018年度第一期资产支持票据(以下简称“18京东ABN001BC”)一期资产支持票据公开发行。
1.3 .交易所资产证券化市场回顾
根据上海证券交易所和深交所的公告，本周共有13期资产支持证券在交易所挂牌，其中10期在上海证券交易所，3期在深交所。 本次挂牌转让的产品，三期以小额贷款为基础资产，二期以保理融资债权为基础资产，二期以应收账款为基础资产，二期以信托受益权为基础资产。 其馀产品的基础资产包括租金、企业债权、融资融券债权、基础设施费用。
二、下周银行间市场发行信息
2.1 .下周银行间市场发行计划
下周银行间市场公开发行资产证券化产品一期，由吉致汽车金融有限公司发起的吉时代2018年第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券(以下简称“18吉时代1”)，发行总规模为19.40亿元。
2.2 .下周信贷资产支持证券发行信息
18吉时代1
发起单位：吉致汽车金融有限公司
基础资产： 18吉时代1基础资产为吉致汽车金融有限公司发放的48，217笔个人汽车抵押贷款，资产池未偿还本金余额199，982.19万元。
此次证券池贷款虽然贷款剩余时间长，但分散度高，借款人年龄分布合理，职业和收入状况良好，平均收入债务较高，且本次证券化基础资产涉及的贷款均由新车抵押，基础资产整体信用质量良好。
信用升级措施：本次资产支持证券未通过分层结构、超额抵押、流动性储备科目和混淆储备科目进行内部信用升级外部信用升级。
证券资讯： 18吉时代1发行总量193，998.27万元，可分为优先级和次级证券。 优先证券可以享受次级证券和超额担保提供的相当于资产池贷款余额17.49%的信用支持。本次证券设置了强制执行事件、违约事件等信用触发机制。
2.3 .下周资产支持权证发行信息
下周银行间市场没有资产支持票据产品的公开发行。
三. ABS发放备案及项目进度信息
3.1 .本周向基金业协会备案信息
本周基金业协会有7个资产支持专项计划完成备案。 备案产品中的基础资产包括保理融资债权、应收账款、企业债权。
3.2 .本周资产支持证券项目进度信息
(一)上海证券交易所资产支持证券项目进展信息
本周，上海证券交易所有4个资产支持证券项目的状态更新为“通过”。
)2)深交所资产支持证券项目进度信息
本周深交所有三个资产支持证券项目的状态更新为“通过”。
四.资产支持证券成交统计
4.1 .银行间资产支持证券成交统计
本周银行间资产支持证券成交金额明显回升，共成交5，5639.60万份，总成交金额50.74亿元。
其中，《17与信1C》、《18兴银2A》、《17建元6A2》全周成交金额名列前三。 《17与信1C》销量599.60万份，成交金额62，958.30万元。 “18兴银2A”和“17建元6A2”分别成交510.00万份和400.00万份，成交额分别为51，000.00万元和40，930.48万元。
4.2 .上海证券交易所资产支持证券成交统计
本周上海证券交易所资产支持证券成交170.00万份，成交总额0.86亿元，较上周有所回升。 其中“公关远东b”全周成交金额最高，共计160.00万部，成交金额为7，7554.00万元。
4.3 .交易所资产支持证券成交统计
本周深交所资产支持证券共成交403.00万份，成交总额为4.15亿元，与上周相比略有回落。
其中“联易融02”、“万科11A1”、“一碧30”全周成交金额排名前三。 “联易融02”共成交90.00万部，成交额为9，9332.40万元。 “万科11A1”和“一碧30”分别成交80.00万部和60.00万部，成交额分别为8，8396.80万元和6，6172.2万元。
五.资产证券化市场动态
首批单能源行业供应链ABS成功发行
8月8日，全国首个单一能源行业供应链资产支持证券化产品“平安-同煤集团供应链金融一号资产支持专项规划”成立。 本期发行规模2.8亿元，AAA评估，期限0.87年，预期收益率为7.0%，深圳市原海明生商业保理有限公司为原始权益人，平安证券股份有限公司为计划管理人和承销机构。 流动性方面，优先资产支持证券在上海证券交易所固定收入平台转让。
煤炭集团供应链ABS项目的成功发行可以实现多方共赢。 另一方面，对供应商来说，通过核心企业“同煤集团”的信用支持，有利于开辟新的融资渠道，提高融资效率，降低对传统银行的信用依赖，加快资金回收，有利于中小企业利用应收账款资产，解决中小企业融资和服务实体经济另一方面，对同煤集团来说，可以保持供应链的稳定，调节支付节奏，缓解企业集中支付的压力。
目前，供应链ABS承销的项目主要以房地产企业为主，同时积极拓展基础设施建设、广电传媒、能源等行业的供应链ABS，其他新兴经济体也开始通过供应链ABS方式进行融资。 例如京东、蚂蚁金服等。 供应链ABS在缓解中小企业融资难、培育现代供应链等方面将发挥巨大作用，未来供应链ABS市场将有较大的发展空间。
六.风险提示
1 ) ABS融资政策比预期收紧
2 )信用风险事件频发，ABS融资受阻，发行利差大幅上升。
本文来源于周岳宏观固收
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