时间：2022-12-14 16:07:01
正在上市的葫芦童子药业被问及多个问题，能否成功突破？
葫芦童子制药行业计划推出IPO，将目光投向了公众口袋里的银行，但公开的招股书却一片混乱。
海南葫芦童子药业集团股份有限公司(以下简称“葫芦童子药业”)于1月14日更新了招股书。 证券监督管理委员会在反馈中要求公司“提高申报文件编制水平和信息披露质量”，但更新后的招股书，仍未能解开投资者之谜。
例如，公司高企的业务推广费到哪里去了呢？ 需要资金投入吗？ 有犯罪服刑经验的人，成为公司的实际控制人，近三年有重大违法行为吗？
业务推广费高企招股书对失踪词不熟悉
医药企业业务推广费过高，会侵蚀股东利益，一直备受诟病。 以儿科药物为主的葫芦童子药业，业务推广费为什么这么贵，实在是让人看不出。
据《每日财报》统计，2018年、2019年上半年，葫芦童子药业业务推广费为3.1亿元和2.2亿元，占4项费用(销售费用、管理费用、研发费用及财务费用)的比重超过六成。 业务推广费可以说是公司费用最重要的支出。
对于推广费去向，招股书一般包括市场调研费、学术推广费、渠道拓展和维护费，其中的学术推广费主要用于各市、区举办的医疗行业和医疗卫生领域的高端学术会、研讨会、沙龙会、交流宣传会等。
2018年、2019年上半年学术推广分别为1.5亿元和1亿元。
根据《每日财报》，业务推广费明显高于营业收入的增长。 葫芦童子药业2017年、2018年营业总收入增长分别为135%和150%，同期业务推广费增长192%和343%。 2019年上半年，营业总收入占2018年数值的62%，但业务推进费占70%。
业务推进费率明显高于同行业的平均水平。 更新后的招股书显示，公司与同行业其他公司相比，葫芦童子药业业务推进费率在2018年、2019年上半年分别为32%和36%，均高于同期行业平均值。
葫芦童子药业业务推广费率与同业比较
截图：葫芦童子药业招股书
这么多业务推广费用于哪个具体企业？
证券监管委员会2019年11月29日的反馈要求公司披露“业务推广费的主要支付对象、金额及适用性”。 显然，管理层也非常重视这一点。 即使在这种情况下，在葫芦童子药业更新后的招股书中，也很难找到公开的相关内容。
业务推广费推高了公司的营业收入，但这样的收入并没有变成真金白银。 葫芦童子药业2017年、2018年营业总收入增长135%和150%，同期应收账款增长215%和166%。 应收账款增长均高于营业总收入增长，今后是否形成坏账，目前仍是个问号。
即使原生产线产能过剩募集资金也要建设这样的生产线吗？
钢用在刀刃上，募集和投入资金必须有充分的理由。
葫芦童子药业此次拟出资4个项目，拟投入1.45亿元建设“葫芦童子药业药谷经口固体厂GMP扩建及研发中心升级项目”。 该项目包括片剂生产线、胶囊剂生产线。
但公司现有片剂生产线、胶囊剂生产线产能利用率不高。
葫芦童子药业产能利用率状况
截图：葫芦童子药业招股书
据《每日财报》统计，2017年以来葫芦童子药业片剂生产线产能利用率为44%至56%，胶囊剂生产线产能利用率为60%至83%。 当现有产品线无法满负荷运行时，葫芦童子药业将募集投资建设新的产品线。
这个问题的答案在哪里？ 真的要趁这个理由融资，上市后不得已的时候，修改募集资金投入吗？ 还是即使设备真的空着，也要强制上马的生产线？ 市场只能拭目以待。
实际的人曾因犯罪服刑近3年吗？ 有严重的违法行为吗？
招股书显示，汤旭东是葫芦童子药业的实际控制人之一，曾任海南康力原药业有限公司经理、康力元制药董事长兼总经理等职。 他有个叫汤小东的弟弟。
根据证券监督管理委员会的反馈，“2007年，汤小东、汤旭东作为康力元公司直接负责人，因犯公司受贿罪，分别被判处有期徒刑一年六个月和一年。 ”。 要求“结合相关刑罚执行完毕”，葫芦童子药业及控股股东、实际控制人说明近3年是否存在重大违法行为。
这样的要求很普通。 因为之前有过“前科”，之后又是怎么恶化的呢？ 投资者有权知道。 但是，在更新后的招股书上，仍然很难找到来自葫芦童子药业的说明。
另外，葫芦童子药业的改善问题也很多。 海南省食品药品监督管理局官网显示，近一两年，葫芦童子药业在药品抽检中涉及整改的药品品种不少，包括肠炎宁胶囊、独力软胶囊、注射用头孢菌素、注射用单酰基腺苷等。
具体问题是肠炎宁胶囊中药提取批次生产记录中未记载中药产地； 软胶囊20万粒技术复检未按文件规定进行； 注射用单磷酸腺苷产品质量回顾分析报告中出现注射用果糖磷酸钠偏差分析； 注射用被孢霉酚钠的年度质量回顾未对成品全部检验无菌项目进行总结分析等。
另外，还存在发现公司仓库内没有盐酸伪麻黄碱的原材料状态标识等问题。 在公开招募书中也很难找到对这些问题的改进的说明和措施。
这些疑问，葫芦童子药业是已经改善了，还是想带病突破IPO？ 《每日财报》就此信向葫芦童子药业寻求答案，但公司方面无言以对。
葫芦童子药业的“葫芦里卖的药”是什么？ 投资大佬只能拭目以待。
本文来源于每日财务报告
