时间：2022-12-19 02:21:01
就在《游族网络》( 002174 )创始人林奇因吸毒、不经治疗去世之际，上海滩另一家网络游戏上市公司凯英网络( 002517 )创始人王悦也出事了，上市公司于12月25日晚以王悦操纵证券市场罪
两家公司都是借壳上市，创业者依靠网游，租用壳子的时间相差无几，创业者都是游戏行业的年轻人，其结局大家都在叹息。
王悦事件有预兆了。 证券时报e社记者掌握的信息显示，王悦因操纵证券市场罪，其细节类似谍战剧，如砸手机、被配资合作者拖债、被下属举报等，具有戏剧性。
支撑底部
2015年底，随着游戏公司上市，凯因网络借壳泰国股票，估值63亿元，复牌后泰国股票连续12个涨停，股价涨幅超过300%。
凯英网的借壳泰亚股份参考暴涨前的价格，发行价为11.26元/股。 随着股价的上涨，王悦等人致富，奋不顾身，让王悦感受到了资本市场惊人的爆发力。
2016年3月，王悦以66亿元财富，与滴滴创始人程维一起入选“2016胡润世界富豪榜”中国最年轻富豪。 在这个阶段，很多游戏公司总是登上这个排行榜。
凯英网借壳上市时，还有一个募资计划，以46.75元的价格发行6782万股，补助募资31.7亿元。 该价格将根据上涨后的股价，于2016年8月30日向投资者发出募集配套资金的邀请函。
同年9月7日，凯英网络发行募集资金，但缩减，募集金额为19.03亿元，分别来自金元顺安基金和北信瑞丰基金。
这两只基金，到最后都是王悦，王悦不仅参与兜底，还是事实上的出资人。
据凯英网络前内部干部介绍，此次增发的背后，是马氏和孙氏介绍了冯氏操作的增加。 冯某对浙商银行(港股02016 )、民生银行(港股01988 )、方正证券和浙江物产进行中间出资，以国民信托为管理者，王政以王悦的马甲为劣后级认购人，通过兜底合同、保险方式成为两人
在这个时间段，王悦参加了清华大学五道口金融学院的EMBA课程，认识了阜兴集团副总裁赵卓权，聊起了资本运作，引起了王悦的兴趣。 赵卓权表示，阜兴集团控制着2~3家上市公司，在他的推荐下，王悦拜访了阜兴集团董事长朱一栋。 朱一栋说合作没问题，可以一起炒，分点钱。
据知情人士透露，王悦认购增发，是对后市充满期待，期待股价进一步上涨后能赚更多钱。
但认购后，凯英网股价迅速下跌，2017年1月中旬大跌27.18元，两家定增股东亏损比例最高超过40%。
蔡英网股价一直不行，王悦动了操纵股价的念头。
筹措资金
2017年初，通过杭州一位专门从事配资的余姓朋友介绍，王悦认识了浙江物恒管理有限公司和杭州奥圣资产管理有限公司的实际控制人陈方。
陈方于2015年通过楼某介绍认识温州帮的刘某、马某，开始从事股票配资业务。 此前投资过长城影视、长城动漫、德展健康、春行精工、华平股份。
与陈方先接触的是时任蔡英网络董事、财务总监、董秘的盛李原。 盛李元向陈方表示，凯英网络实现增持19亿，2017年11月解禁，到期保本价为每股51元，但目前股价为30元，计算损失10亿元左右。
陈方认为，2015、2016年行情不佳，造成配资亏损，公司资金不足，须由大股东出资背书。 他还告诉对方，大股东需要合作才能获利。
2017年4月，双方喝咖啡时敲定合作细节，凯英网络方面承诺出资2.5亿元，大股东承诺向陈方配资支付利息，股价不足42元时按固定月利支付，按9亿元月利1.2%支付，上涨不同的价格有不同的比例，当股价达到51元时，王悦和陈方按3:7的比例分成。
为了联系，陈方专门买了两台苹果6手机，一台是自用的，一台送盛李原联系，在报亭买了手机号码，用买来的手机号码注册微信，实现了信息隔离。
陈方安排资金从2017年6月开始陆续购入。 这里还有一个插曲。 2017年7月，陈方因操纵证券市场罪被辽宁省本溪市公安局经侦支队取保候审，一度失联，令王悦方紧张，但此后陈方无事，操盘仍在继续。
合作
为了提高互相监控的信誉度，陈方用专用微信号为盛李原每周发送两三次账户持仓明细。 盛元按照前100名大股东名单，自己检查。
盛李元提前向陈方传达了凯英网络的好消息。 2017年7月，在凯英网络宣布收购浙江盛和50%股权的前半个月，消息传到了陈方。 2017年9月初，在凯英网络发布高送转消息的前半年，盛李元陈方将租住的浦东新区文化东方酒店告知了陈方，让陈方继续放心购买。
果不其然，2017年8月27日，凯英网络在发布半年报时，提出了每10股增加10股的预案，并在一个月后完成了除权。
另外，凯恩网络宣布，在大数据、全景相机、VR/AR、小额贷款、P2P、消费金融等领域开花结果，正在追赶人气概念。
为了操控棋盘，陈方也展现出巨大的能量，他找来了很多帮手。 例如，梁某曾于2017年11月、12月左右应邀参与运营，称梁某购买了5千万~6千万凯网络股票。 梁某当时经营华英农业，要求唐代拥有华英农业。 暗语中这种做法叫做换仓，互相持有对方想操作的股票，降低风险。
陈方还来找北京宝袋财富法人李某。 2017年11月，陈方告诉李先生，购买15亿元凯网络，需要10亿元的封仓资金，可以封仓三个月，每月支付4%的利息。 2017年12月初，河南郑州某配资中介杨某，当时操作钻石，通过温某认识陈某，杨某锁定1亿元。
参加锁仓的是推荐股份公司，这里面也有很多故事。
2017年12月，前期买入的陈氏为了寻找连接凯恩网络并撤回出货的人，请深圳某推荐股票公司帮忙关闭仓库。 保荐股份公司承诺认购5亿元，月收入为5%。 这家公司推荐股票的能力很强，2017年12月推荐时每天让客户购买2亿元，后来推荐股票公司突然要求客户全部发货，避免了下跌。 由于不是保荐股份公司良心发现，而是合作双方存在分歧，陈方向保荐股份公司支付了500万元费用。 推荐股份公司认为应该是1000万元。 抛售后，凯英网股价大跌，陈方一时找不到接盘资金。
原本王悦承诺，陈方的操作时间到2017年12月为止。 2017年12月12日达到峰值29.03元(除权后)，对应市值约415亿元。
突变
未料恺英网络2017年底遭遇黑天鹅，腾讯以游戏《阿拉德之怒》知识版权起诉恺英网络，导致恺英网络股价大跌。 在杭州市钱江新城瑞晶国际大厦，王悦告诉陈方，他后悔12月底没有给出19亿元的增持权证，希望陈方继续抬高股价。 陈方因股价下跌要求王悦追加1亿元保证金，王悦又给了陈方6000万元。
凯英网络在2018年1月8日开市后停牌，声称是为了重大资产重组，但实际上是为了阻止股价下跌。 在停牌前，凯英网络必须将消息作为区块链。
陈方先后收受王悦及其关联方3.6亿元，最后6000万元到手后，陈方没有增资凯英网络。
利润还在继续释放，2018年3月5日，凯捷网络提出年度分配方案，每10股增加5股。 并于2018年5、6月投资10亿元以上收购浙江九翊网络科技有限公司70%股权。
2018年3月，王悦选择套现增发股票，蒙受6亿元损失，同时也要求陈方清算配资。
提起凯英网络后，陈方觉得联系手机已经没用了，为了安全起见，在绍兴公司楼下扔下苹果6，一起砸的是盛李原的台，抹去双方往来的痕迹。
2018年3月至下半年，王悦多次前往浙江绍兴柯桥区陈方的公司，向陈方索要3.6亿元操作资金。 陈方说操作资金还没有完全清算，等清算出来再还给王悦。 陈方表示，掌握的配资出现了很多损失，他在资金到期之前不会逐步退款。
陈方确实全身无力地后退了，但没有达到这一点。
事件进展脱离王悦控制，2018年3月，陈方将二级市场控股权全部卖出后，获利2000万元及部分配资账户资金，以大宗交易形式认购凯英网络1.7亿元股份。 这次承兑不是已经和王悦约定的交易范围，而是陈方和其他客户的决定。 由于大宗交易有6个月的锁定期，2018年9月解禁，交割时18元，解禁时4元，亏损不少。 解禁后，配资账户的金主选择立即抛售。
截至2018年11月，陈方累计已使用150个个人配资账户申购。 这些个人配资账户来自上海、杭州、温州、绍兴等地，安排手下10多名交易员下单。
随后，王悦失去耐心，并威胁陈方不还钱，向公安局报案。 陈方开始通过金丹良账户给王悦2000万元，之后又给了王悦800万元，但还欠王悦3.32亿元没有还。
这成为了事件爆发的诱因。 据悉，王悦事件纯属偶然，王悦的一名下属知道王悦操纵股价，王悦没有收到陈方约数亿元的资金。 该部下一时瞪大了眼睛，威胁王悦举报此事，但除非出钱避祸，王悦并不理会，部下轻蔑愤怒地举报，最终两败俱伤。
2018年7月5日，上海经侦总队调查股价操纵案，2018年9月开始向王悦录供述。 2019年3月18日，王悦召开董事会将凯英网络董事长职务转让给金锋，金锋、金丹良也遭到网络追逃。 王悦觉得事情有转机，但没有转机。 他选择逃跑，于2019年5月1日在江西省因舍不得被捕。
在上市公司层面，从2019年3月开始，除王悦外，包括副总经理冯显超、总经理兼财务总经理陈永聪、董事长金凤在内的多为蔡英网络高管，均被公安机关调查或逮捕。 当年3月30日，公司宣布王悦失联，原因不明。 在回复深交所问询函时，恺英网络表示，王悦于3月25日因个人原因向公司提出辞职。
2019年5月，凯英网络公告称，公司收到王悦家人寄来的《告知函》，其家人从上海市公安局收到《拘留通知书》。 王悦因操纵证券市场罪被上海市公安局刑事拘留，由上海市公安局冻结王悦持有的所有公司股份。
豪车豪宅
除了增发护盘资金外，其实还有另一个重要原因促使王悦维持股价。
壳牌上市后，王悦没有机会减持。 财富是账面上的东西，变现的方法是质押融资。 这也是许多原始股东的通行做法，长大后将股权质押融资用于投资、消费。 有一段时间，这些股东频繁炸毁仓库，现实的管理者发生了变化。
2016年2月，他将股票质押给海通证券(港股06837 )提取5亿元，质押的资金用于改善生活。 王悦花了2亿1700万元买了房子，后来买了9辆车。 每辆价值数百万元，其中一辆价值1700万元。
通过质押融资，王悦先后获得17亿~18亿元，其中10亿元用于支付质押回购利息，5、6亿元用于履行定增兜底承诺，为定增参与者支付本金和利息。
质押融资最怕股价下跌，会追加抵押物或被平仓，2018年初卖出定增股后，仍需不断炮制以维持股价。
2017年底诸多限售股解禁后，选择减持。 王悦只能靠解放概念、业绩好、陈方配资来维持股价。 但是，没有实际业绩支撑的股价很难持久。
从信的批次中可以看出这样的变化。 2018年4月26日，凯英网络宣布第一季度实现净利润2.47亿元，上半年净利润范围预计为4.27亿元至5.47亿元。 同年10月29日，公司公布第三季度利润约1.2亿元，年利润在5.2亿元至6.4亿元之间。 到了2019年2月27日，公司发布了业绩预告修正公告。 届时，2018年利润预期将为1.7亿元，对应第四季度实际利润不足5000万元。
据了解，随着高管事件，凯英网络失去了维持股价的能力和动力，放弃了维持年度利润。 股价也暴跌了。
发家
王悦是江苏苏州昆山人，2001年考入陕西西安长安大学，水文水资源专业。 他喜欢计算机，上学时是做生意的能手，对学业不热心，热衷于做生意。 他想起百度彩铃广告的76页，从第一页到最后一页都是他发布的。 大学期间成为中国最早的个人站长之一，声称大学还没毕业就赚了数百万美元。
他之所以进入游戏行业，是因为毕业后进入51.com网站，负责组建51游戏团队。 最终在2008年成立凯英网络，看到开心网社交游戏火爆，他在团队里制作了《恐龙时代》 《热血海盗王》 《捕鱼大亨》 《蜀山传奇》三款社交游戏。
他是一款通过寻呼游策略智能绑定腾讯，2011年9月凯英网推出首款网络游戏《全民奇迹MU》，依托腾讯流量，注册用户超过千万。 2012年，凯英网络距离腾讯开放平台月净值超过2000万元，成为腾讯第三方游戏开发者中业绩最好者。
2015年0755-79000年上市，2016年第二季度总流水达到50亿元，在韩国、越南等海外东南亚7个地区牵手。 仅在韩国，2016年上半年就斩获了超过16亿的流水。 这是一个超大型IP，全球流水超过百亿元。
“我们不是以纯粹的资本运营的团队。 我们是制造产品的团队，最核心的是制造产品。 ”王悦曾经这么说，但上市后，他没有这么做。 他频繁释放利润，不仅利用配资操纵股价，还失去了制作爆款游戏的能力。
在公司里，王悦不擅长技术，善于管理和交流，他主导对外业务。 公司上市后，王悦把家人的孩子送到新加坡，交了1992年出生的女朋友。 随着收购的进行，他在管理方面也发生了一些变化。 喜欢使用有污点的人、被他掌握的人、或者一起知道污点的人，信奉“水到清无鱼”。
从战略上来说，依靠腾讯平台掌握实力的凯英网络，也不再仅仅依靠腾讯，而是上线了寻呼平台“XY游戏”。 这样的平台可能暂时能吸引很多用户，但不像腾讯那样稳定、廉价、可靠。
和他一起白手起家的伙伴们，牺牲了。 6月28日，凯英网络40多名股东和员工通过微信公众号“凯甲骑士”发布举报，称员工股东持股平台上海圣杯投资管理合伙企业和上海骏飞投资管理合伙企业数亿元利润已转移给凯英网络原董事长王悦
通报称，在2015年凯英网络上市前夕，为了感谢奉献了近10年的老员工，为了一起分享上市成果，推出了股权激励机制，持股平台是圣杯和骏飞两家企业。 但在不到6年的时间里，圣杯和骏飞持有的凯网络股票几乎都被质押、处置或立即拍卖。 当初购买凯英网股的成本远远超过凯英网宣称的1.28元/股，而是10元/股，其中圣杯和骏飞股东数亿元的利润转移给凯英网前董事长王悦，员工们没有分得到企业上市的钱，而是上市的股东表示，这笔账必须以王悦的名义记录。
王悦的资金压力也不小。 2015年凯因网络借壳估值63亿元，王悦名下股份应缴纳3.43亿元，与上海税务部门商定2019年12月31日前缴纳50%，2020年底前缴纳剩余50%。
一家公司能上市，王悦有过人之处，但一方面进入资本市场放大了他自身的弱点，他不能有效地律己，沉迷于资本运作而铤而走险，最终不仅害了自己，也害了创业伙伴。
本文来源于证券时报
